Broker Lokal – Dollar mencapai level tertinggi 6.5 bulan pada hari Kamis setelah Federal Reserve AS mengisyaratkan kebijakan akan tetap dalam waktu lebih lama. Bahkan setelah mempertahankan suku bunga stabil. Sementara franc Swiss turun setelah Swiss National Bank (SNB) mempertahankan suku bunga tidak berubah.
Pound merosot ke level terendah sejak April sebelum Bank of England mengumumkan kebijakannya. Yen berada pada level terendah sejak November sebelum pengumuman kebijakan Bank of Japan pada hari Jumat. Sementara bank sentral di Swedia dan Norwegia sama-sama memenuhi ekspektasi kenaikan sebesar 25bps.
Indeks dollar yang mengukur mata uang terhadap sejumlah mata uang rivalnya, naik setinggi 105.68 yang terkuat sejak awal Maret. Sebelum menetap sedikit lebih rendah di 105.45.
The Fed memenuhi ekspektasi pasar pada pertemuan kebijakan moneternya pada hari Rabu. Dengan mempertahankan suku bunga stabil pada kisaran 5.25%-5.50%.
Namun bank sentral AS memperketat sikap kebijakan moneternya yang hawkish sehingga para pejabatnya semakin yakin bahwa bank sentral tersebut akan berhasil menurunkan inflasi tanpa merusak perekonomian atau menyebabkan hilangnya lapangan kerja dalam jumlah besar.
Seiring dengan kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya pada tahun ini, proyeksi terbaru The Fed menunjukkan pengetatan suku bunga secara signifikan hingga tahun 2024 dibandingkan perkiraan sebelumnya.
“Mereka lebih hawkish pada kurva dengan dot plot yang menandakan pemotongan hanya 50 bps pada tahun 2024,” kata Niels Christensen, kepala analis dari Nordea.
“Dollar akan mendapat dukungan yang baik menjelang akhir tahun ini atau sampai kita mulai melihat data yang lebih lemah.”
Di Eropa, franc Swiss jatuh setelah SNB secara tak terduga mempertahankan suku bunga tetap stabil, menandai pertama kalinya bank sentral tidak menaikkan suku bunga sejak Maret 2022. Meskipun tetap membuka opsi untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Euro naik 0.7% menjadi 0.9643 franc. Mencatatkan kenaikan satu hari terbesar sejak gejolak perbankan bulan Maret. Dollar naik 0.8% menjadi 0.9053 franc. Mencapai level tertinggi sejak 13 Juni.
Sementara itu, Riksbank Swedia dan bank sentral Norwegia menaikkan suku bunga sebesar 25bps, sesuai dengan ekspektasi.
Euro turun 0.2% terhadap Krona Swedia dan 0.1% terhadap Krona Norwegia menyusul keputusan masing-masing.
Di tempat lain, sterling terakhir diperdagangkan pada $1.2316, tepat di atas level terendah baru empat bulan terhadap greenback menjelang keputusan suku bunga Bank of England hari ini.
Data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa tingkat inflasi Inggris yang tinggi secara tak terduga melambat pada bulan Agustus. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang seberapa tinggi bank sentral akan menaikkan suku bunganya.
Pelaku pasar sangat condong ke arah kenaikan suku bunga BoE lagi pada hari Kamis untuk yang ke-15 kalinya. Namun ekspektasi dengan cepat berubah setelah data tersebut.
Euro berada di $1.0658 setelah jatuh ke level terendah enam bulan di $1.0617.
Yen Jepang melemah setelah pertemuan The Fed. Terlihat berada di kisaran 148.255 per dollar setelah menyentuh level terendah hampir sepuluh bulan di 148.465 pada hari Kamis sebelumnya.
Bahkan ketika yen telah tergelincir kembali ke tingkat yang terlihat pada akhir tahun lalu. Kemungkinan pengetatan kebijakan Bank of Japan pada pertemuan hari Jumat masih kecil.
“Tampaknya tidak mungkin BOJ akan mengumumkan perubahan kebijakan apa pun besok. Atau dalam waktu dekat. Meskipun Anda tidak pernah tahu pasti dengan bank sentral ini,” kata Matt Simpson, analis pasar senior dari City Index.
Sementara Kepala Sekretaris Kabinet Jepang Hirokazu Matsuno mengeluarkan lebih banyak peringatan pada hari Kamis bahwa pihak berwenang tidak akan mengesampingkan pilihan apa pun dalam mengatasi volatilitas berlebih di pasar mata uang. Simpson mengatakan risikonya mungkin terbatas pada intervensi verbal.
“Mereka mungkin tidak melakukan intervensi jika trennya tetap teratur,” kata Simpson
Baik dollar Australia dan Selandia Baru terpukul setelah pertemuan The Fed. Dengan Aussie terakhir turun 0.5% dan Kiwi turun lebih dari 0.1%.
Namun Kiwi mendapat dukungan setelah data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan perekonomian Selandia Baru tumbuh lebih dari yang diperkirakan pada kuartal kedua.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Seperti yang sering terjadi, pertemuan Federal Reserve minggu ini tidak akan membahas apa yang para pembuat kebijakan lakukan saat ini. Melainkan apa yang mereka harapkan di masa depan.
Saat ini, hampir tidak ada peluang bagi bank sentral AS untuk menaikkan suku bunga pinjaman acuannya. Pasar memperkirakan hanya ada peluang 1% untuk kenaikan ke-12 sejak Maret 2022, menurut data CME Group.
Namun pertemuan minggu ini, yang berakhir pada hari Rabu waktu setempat, akan menampilkan pembaruan triwulanan The Fed. Seperti mengenai apa yang kemungkinan menjadi arahan baru dari sejumlah indikator utama – suku bunga, produk domestik bruto, inflasi dan pengangguran.
Di situlah letak ketegangannya.
Berikut ini apa yang diharapkan.
The Fed tidak akan mengutak-atik suku bunga acuannya. Melainkan menentukan besarnya biaya yang bank bebankan kepada satu sama lain untuk pinjaman semalam. Namun juga mencakup berbagai bentuk hutang konsumen.
Secara historis, dan khususnya pada era kepemimpinan Jerome Powell, The Fed tidak suka melawan pasar. Terutama ketika antisipasi berjalan begitu kuat pada satu arah. Tingkat suku bunga merupakan kunci untuk tetap berada pada kisaran target saat ini. Yakni sebesar 5.25%-5.5% yang merupakan level tertinggi sejak awal abad ke-21.
GAMBAR BROKER LOKAL
Namun, terdapat keyakinan luas bahwa The Fed akan memastikan pasar mengetahui bahwa mereka tidak boleh membuat asumsi mengenai apa yang akan terjadi selanjutnya.
“Kemungkinan akan ada jeda di sini. Namun ada kemungkinan yang jelas bahwa pertemuan bulan November, seperti yang mereka katakan, adalah pertemuan langsung. Saya rasa mereka belum siap untuk mengatakan. Kita sudah selesai,” Roger Ferguson, kata mantan wakil ketua The Fed di acara ”Squawk Box” CNBC dalam sebuah wawancara minggu ini.
“Ini adalah waktu bagi The Fed untuk mengambil tindakan dengan sangat hati-hati,” tambahnya. “Mereka sama sekali tidak boleh mengatakan bahwa kami sudah selesai. Karena menurut saya mereka belum benar-benar mengetahuinya, dan menurut saya, mereka ingin memiliki fleksibilitas untuk melakukan satu hal lagi jika perlu.”
Salah satu cara bagi bank sentral untuk mengkomunikasikan niatnya adalah melalui dot plot. Yakni sebuah grid yang secara anonim memaparkan ekspektasi masing-masing anggota terhadap suku bunga di masa depan.
Pasar akan mencari perubahan halus untuk memahami arah pandangan para pejabat tersebut.
“Saya pikir mereka akan mempertahankan bias terhadap suku bunga yang lebih tinggi dan menunjukkan bahwa mereka bersedia menaikkan suku bunga lebih lanjut. Jika data mulai menunjukkan bahwa inflasi tidak melambat seperti yang mereka perkirakan. Atau jika pasar tenaga kerja tetap bertahan dan terlalu ketat,” kata Gus Faucher, kepala ekonom dari PNC Financial Services Group.
Salah satu kunci “tell” yang akan menjadi fokus para pelaku pasar adalah: titik median “jangka panjang”, yang dalam kasus hari Kamis akan menjadi proyeksi setelah tahun 2026. Pada pertemuan bulan Juni, perkiraan mediannya adalah sebesar 2.5%.
Jika angka tersebut bergeser lebih tinggi, bahkan sebesar seperempat poin persentase saja. Hal ini bisa menjadi sinyal “diam-diam” bahwa The Fed akan membiarkan inflasi berjalan lebih tinggi dari target 2% dan mungkin akan mengguncang pasar, kata Joseph Brusuelas, kepala ekonom dari RSM.
“Kami sedang meletakkan dasar untuk mempersiapkan klien kami menghadapi target inflasi yang kami pikir [akan] naik,” katanya.
Setiap kuartal, The Fed memperbarui Ringkasan Proyeksi Ekonominya, atau prospek suku bunga, inflasi, PDB, dan pengangguran. Bayangkan SEP sebagai bank sentral yang meletakkan jejak kebijakannya – sayangnya, sebuah jejak yang sering kali meninggalkan hal-hal yang tidak diinginkan.
Khususnya selama beberapa tahun terakhir, proyeksi tersebut salah karena pejabat Fed salah membaca inflasi dan pertumbuhan. Dampaknya menyebabkan beberapa penyesuaian kebijakan dramatis yang membuat pasar tidak seimbang.
Pada minggu ini, sebagian besar pasar memperkirakan The Fed akan menunjukkan peningkatan tajam dalam proyeksi pertumbuhan PDB bulan Juni tahun ini. Bersamaan dengan penurunan prospek inflasi dan pengangguran.
“The Fed harus menaikkan perkiraan pertumbuhannya hampir dua kali lipat,” kata Ellen Zentner, kepala ekonom AS dari Morgan Stanley, pada hari Selasa di ” Worldwide Exchange” CNBC.
Meskipun SEP dan dot plot akan menarik perhatian paling besar, potensi perubahan dalam pernyataan pasca-pertemuan juga dapat menjadi titik fokus.
Zentner menyarankan The Fed dapat mengubah beberapa karakterisasi kebijakannya serta pandangannya terhadap perekonomian. Salah satu potensi penyesuaian dari pernyataan bulan Juli dapat berupa kalimat, “Dalam menentukan sejauh mana penguatan kebijakan tambahan yang mungkin tepat untuk mengembalikan inflasi ke 2 persen dari waktu ke waktu, Komite akan mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter secara kumulatif, kelambanannya.” di mana kebijakan moneter mempengaruhi aktivitas ekonomi dan inflasi, serta perkembangan ekonomi dan keuangan.”
Menghapus kata “tambahan,” katanya, akan mengirimkan sinyal bahwa anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) setidaknya mempertimbangkan bahwa tidak perlu lagi kenaikan suku bunga.
GAMBAR BROKER LOKAL
Perubahan kedua yang berpotensi besar adalah jika dalam kalimat, “Komite tetap sangat memperhatikan risiko inflasi”, maka The Fed akan menghapus kata “sangat”. Hal ini dapat mengindikasikan bahwa The Fed semakin tidak terlalu peduli terhadap inflasi.
“Ini adalah perubahan kecil yang tidak boleh dianggap enteng, dan ini akan menjadi langkah kecil untuk menghentikan siklus pendakian,” kata Zentner.
Setelah keluarnya pernyataan, dot plot dan SEP, Powell akan naik podium untuk menjawab pertanyaan dari wartawan. Sebuah acara yang biasanya berlangsung sekitar 45 menit.
Powell menggunakan konferensi ini untuk memperkuat apa yang FOMC telah lakukan. Kadang-kadang dia juga mempunyai pandangan yang agak berbeda dari apa yang terungkap dalam dokumen resmi sehingga hal ini membuat peristiwa tersebut tidak dapat terprediksi oleh pasar dan berpotensi menggerakkan pasar secara signifikan.
Pasar bertaruh bahwa The Fed telah menyelesaikan siklus kenaikan suku bunga ini, dan hanya menetapkan peluang 30% untuk kenaikan suku bunga di bulan November. Jika ketua melakukan sesuatu untuk menghilangkan sentimen pasar, itu akan sangat berarti.
Namun Zentner memperkirakan bank sentral akan sejalan dengan pemikiran pasar.
“Kami yakin The Fed sudah selesai dalam hal ini,” katanya. “Mereka hanya belum mengetahuinya.”
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
