Broker Lokal | Forex | Trading Online | Bursa Forex
Broker Lokal – Inti dari badai gejolak pasar minggu ini adalah imbal hasil Treasury 10-tahun, salah satu angka paling berpengaruh di bidang keuangan.
Imbal hasil, yang mewakili biaya pinjaman bagi penerbit obligasi, terus meningkat dalam beberapa minggu terakhir. Dan sudah mencapai 4.8% pada hari Selasa, tingkat yang terakhir terlihat sebelum krisis keuangan tahun 2008.
“Sayangnya, menurut saya pasti ada penderitaan bagi rata-rata orang Amerika saat ini,” kata Lindsay Rosner, kepala investasi multisektor dari manajemen aset dan kekayaan Goldman Sachs.
Pergerakan keras di pasar obligasi minggu ini telah memukul investor dan memperbaharui ketakutan akan resesi. Demikian juga kekhawatiran mengenai perumahan, perbankan dan bahkan keberlanjutan fiskal pemerintah AS.
Kenaikan biaya pinjaman yang tiada henti telah melampaui prediksi para analisa dan membuat Wall Street mencari penjelasannya. Meskipun Federal Reserve telah menaikkan suku bunga acuannya selama 18 bulan. Karena hal ini belum berdampak pada obligasi Treasury bertenor lebih panjang seperti obligasi 10 tahun hingga saat ini. Kemungkinan investor meyakini penurunan suku bunga akan terjadi dalam waktu dekat.
GAMBAR BROKER LOKAL
Hal ini mulai berubah pada bulan Juli dengan tanda-tanda kekuatan ekonomi yang bertentangan dengan ekspektasi perlambatan. Sehingga meningkat pesat dalam beberapa pekan terakhir karena pejabat Fed tetap teguh bahwa suku bunga akan tetap tinggi. Beberapa pihak di Wall Street percaya bahwa sebagian dari pergerakan tersebut bersifat teknis, terpicu oleh penjualan dari suatu negara atau institusi besar. Yang lain terpaku pada defisit AS yang meningkat dan disfungsi politik. Yang lain lagi yakin bahwa The Fed sengaja menyebabkan lonjakan imbal hasil untuk memperlambat perekonomian AS yang terlalu panas.
“Pasar obligasi memberi tahu kita bahwa biaya pendanaan yang lebih tinggi ini akan tetap ada untuk sementara waktu,” Bob Michele, kepala pendapatan tetap global untuk divisi manajemen aset JPMorgan Chase mengatakan pada hari Selasa dalam wawancara Zoom. “Dia akan bertahan di sana karena itulah yang oleh The Fed inginkan. The Fed memperlambat Anda, sebagai konsumen.”
Suku bunga ‘segalanya’
Investor terpaku pada imbal hasil Treasury 10-tahun karena keunggulannya dalam keuangan global.
Meskipun Treasury dengan durasi yang lebih pendek lebih langsung terpengaruhi oleh kebijakan Fed, Treasury dengan tenor 10 tahun terpengaruhi oleh pasar dan mencerminkan ekspektasi terhadap pertumbuhan dan inflasi. Tingkat suku bunga inilah yang paling penting bagi konsumen, perusahaan dan pemerintah, yang mempengaruhi triliunan dollar pinjaman rumah dan mobil, obligasi korporasi dan daerah, surat berharga dan mata uang.
“Ketika 10 tahun berlalu, hal itu mempengaruhi segalanya; ini adalah tolok ukur suku bunga yang paling banyak mengalami perhatian,” kata Ben Emons, kepala pendapatan tetap dari NewEdge Wealth. “Ini berdampak pada segala hal yang membiayai perusahaan atau masyarakat.”
sAHAM-SAHAM JATUH
Pergerakan imbal hasil baru-baru ini membuat pasar saham berada di ujung tanduk karena beberapa korelasi antar kelas aset telah rusak.
Saham-saham telah terjual sejak imbal hasil (yield) mulai meningkat pada bulan Juli sehingga mengurangi sebagian besar keuntungan tahun ini. Sebaliknya aset safe haven seperti surat hutang negara AS justru bernasib lebih buruk. Obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang telah kehilangan 46% sejak puncaknya pada bulan Maret 2020, menurut Bloomberg. Hal ini merupakan sebuah penurunan tajam untuk investasi yang seharusnya menjadi salah satu investasi teraman yang ada.
“Ekuitas jatuh seperti resesi, suku bunga naik seperti pertumbuhan tidak ada batasnya. Penjualan emas seperti inflasi sudah mati,” kata Benjamin Dunn, mantan kepala pejabat risiko hedge fund yang sekarang menjalankan konsultan Alpha Theory Advisors. “Tidak ada yang masuk akal.” ′
Permerasan Terhadap Peminjam
Namun di luar investor, dampaknya terhadap sebagian besar masyarakat Amerika belum terlihat, terutama jika suku bunga terus meningkat.
Hal ini karena kenaikan imbal hasil jangka panjang membantu The Fed dalam memerangi inflasi. Dengan memperketat kondisi keuangan dan menurunkan harga aset, permintaan akan berkurang karena semakin banyak warga Amerika yang mengurangi pengeluaran atau kehilangan pekerjaan. Pinjaman kartu kredit meningkat karena konsumen menghabiskan kelebihan tabungan mereka, dan tunggakan berada pada titik tertinggi sejak mulainya pandemi Covid.
“Masyarakat harus meminjam pada tingkat bunga yang jauh lebih tinggi dibandingkan sebulan lalu, dua bulan lalu, enam bulan lalu,” kata Lindsay Rosner , kepala investasi multisektor dari Goldman Sachs .
manajemen aset dan kekayaan.
“Sayangnya, menurut saya pasti ada penderitaan yang dirasakan rata-rata orang Amerika saat ini,” katanya.
Pengecer bank dan real estat
Selain konsumen, hal ini juga dapat dirasakan ketika para pengusaha mulai mundur dari perekonomian yang kuat. Perusahaan yang hanya dapat menerbitkan hutang di pasar dengan imbal hasil tinggi, yang mencakup banyak perusahaan ritel, akan menghadapi biaya pinjaman yang jauh lebih tinggi. Suku bunga yang lebih tinggi menekan industri perumahan dan mendorong real estat komersial mendekati kondisi gagal bayar (default).
“Bagi siapa pun yang hutangnya akan jatuh tempo, ini merupakan kejutan suku bunga,” kata Peter Boockvar dari Bleakley Financial Group. “Setiap pelaku real estat yang pinjamannya akan jatuh tempo, bisnis apa pun yang pinjamannya berbunga mengambang. Ini sulit.”
Lonjakan imbal hasil juga menambah tekanan pada bank-bank regional yang memegang obligasi yang nilainya telah jatuh, yang merupakan salah satu faktor utama kegagalan Silicon Valley Bank dan First Republic. Meskipun para analis memperkirakan tidak akan ada lagi bank yang kolaps. Industri perbankan telah berupaya untuk melepas aset-asetnya dan telah menarik kembali pinjamannya.
“Imbal hasil kami sekarang 100 basis poin lebih tinggi dibandingkan bulan Maret,” kata Rosner. “Jadi jika bank tidak menyelesaikan masalah mereka sejak saat itu maka masalahnya akan menjadi lebih buruk, karena suku bunga akan semakin tinggi.”
5% dan seterusnya?
Kenaikan dalam 10 tahun telah terhenti dalam dua sesi perdagangan terakhir minggu ini. Tingkatnya adalah 4.71% pada hari Kamis menjelang laporan pekerjaan penting pada hari Jumat. Namun setelah menembus level resistensi sebelumnya, banyak yang memperkirakan imbal hasil akan naik lebih tinggi , karena faktor-faktor yang mendorong imbal hasil masih ada.
Hal ini telah menimbulkan kekhawatiran bahwa Amerika akan menghadapi krisis hutang di mana suku bunga yang lebih tinggi dan defisit yang semakin besar akan mengakar. Sebuah kekhawatiran yang dipicu oleh kemungkinan penutupan pemerintah pada bulan depan.
“Ada kekhawatiran nyata ‘Apakah kita beroperasi pada tingkat hutang terhadap PDB yang tidak dapat dipertahankan?’” kata Rosner.
GAMBAR BROKER LOKAL
Sejak The Fed mulai menaikkan suku bunga tahun lalu, telah terjadi dua episode gejolak keuangan. Yakni: jatuhnya obligasi pemerintah Inggris pada bulan September 2022 dan krisis perbankan regional AS pada bulan Maret.
“Pergerakan lain yang lebih tinggi dalam imbal hasil 10-tahun dari sini akan meningkatkan kemungkinan kerusakan lain dan membuat resesi lebih mungkin terjadi,” kata Michele dari JPMorgan.
“Jika kita mendapatkan lebih dari 5% dalam jangka panjang, ini merupakan kejutan suku bunga lainnya,” kata Michele. “Pada titik ini, Anda harus tetap membuka mata terhadap apa yang terlihat lemah.”
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.