Broker Lokal – “Tidak ada urgensi” untuk memangkas suku bunga AS, kata Mary Daly, Presiden Federal Reserve Bank San Francisco, pada hari Senin. Dengan perekonomian dan pasar tenaga kerja yang kuat dan inflasi masih di atas target inflasi. Yakni sebesar 2%.
The Fed kemungkinan akan semakin mempertahankan suku bunga dalam kebijakannya tetap stabil di kisaran 5.25% hingga 5.5%. Hingga pertengahan September lebih dari setahun setelah kenaikan suku bunga terakhirnya sebelum benar-benar memangkas suku bunga dua kali sebelum akhir tahun. Namun inflasi dalam tiga bulan pertama lebih tinggi dari perkiraan oleh sebagian besar pengamat pasar.
“Hal terburuk yang harus dilakukan adalah bertindak segera ketika keadaan darurat tidak diperlukan,” kata Daly. Salah satu dari 19 gubernur bank sentral AS yang menetapkan kebijakan moneter, di Stanford Institute for Economic Policy Research.
Baru-baru ini pada bulan Maret, sebagian besar pembuat kebijakan Fed memperkirakan setidaknya tiga kali penurunan suku bunga pada akhir tahun. Namun belanja konsumen yang kuat dan pasar tenaga kerja dengan tingkat pengangguran sebesar 3.8% pada bulan lalu. Namun diperkirakan tidak memberikan banyak kekhawatiran bahwa kebijakan ini terlalu ketat.
Dua minggu yang lalu Daly mengatakan penurunan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini akan menjadi hal yang “masuk akal”.
Dia tidak mengulangi pandangan tersebut pada hari Senin atau memberikan sinyal yang jelas mengenai kapan dia mungkin siap untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga. Kecuali mengatakan dia yakin bahwa inflasi sedang menuju ke angka 2%.
“Kebijakan berada pada posisi yang baik. Kami berada pada posisi yang siap,” tambahnya.
“Kita harus berhati-hati agar tidak terlalu yakin bahwa inflasi yang tinggi merupakan indikasi ke mana kita akan melangkah maju dan kita tidak boleh terlalu yakin bahwa proyeksi kita bahwa inflasi akan terus turun akan terwujud.”
Sementara Morgan Stanley membatalkan seruannya untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juni. Dan sekarang memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga tiga kali dalam setahun. Hal ini menyusul data inflasi dan pertumbuhan yang lebih kuat baru-baru ini yang mengaburkan prospek suku bunga.
“Inflasi baru-baru ini memperkeruh jalur jangka pendek. Jadi kami mendorong pemotongan pertama hingga Juli. Dan mengambil satu perkiraan pemotongan tahun ini,” kata analis dari Morgan Stanley dalam catatannya baru-baru ini. Selanjutnya memperkirakan The Fed akan memangkas tiga kali, turun dari perkiraan sebelumnya. perkiraan sebelumnya empat pemotongan.
Prospek terbaru ini sejalan dengan proyeksi The Fed untuk tiga kali penurunan suku bunga pada tahun ini.
Pandangan bank yang kurang dovish ini mengikuti data terbaru yang memaksa bank untuk meningkatkan perkiraan pertumbuhannya untuk tahun ini. Hal ini memperkirakan pertumbuhan PDB menjadi 2.3% pada kuartal keempat tahun ini dan 2.1% pada tahun 2025 naik 0.7% dari perkiraan sebelumnya.
Namun, para analis menyerukan penurunan suku bunga pada setiap pertemuan yang mulai pada bulan Juli yang akan membuat suku bunga turun menjadi 3.625% pada pertengahan tahun 2025 di tengah ekspektasi bahwa tren disinflasi akan berlanjut karena kekuatan ekonomi telah didorong oleh lonjakan imigrasi yang telah meningkatkan produktivitas tanpa menambah tekanan inflasi.
“Perekonomian AS mengalami guncangan sisi penawaran yang positif, yang memungkinkan perekonomian lebih besar tanpa menambah tekanan inflasi,” kata Morgan Stanley.
Namun guncangan pasokan tenaga kerja ini akan mengakibatkan pasar tenaga kerja berubah dari keseimbangan menjadi kelebihan pasokan pada tahun ini. Hal ini mendorong tingkat pengangguran lebih tinggi dan memicu pelonggaran tekanan upah lebih lanjut, tambahnya.
“Meskipun ada peningkatan signifikan terhadap pertumbuhan PDB. Kita sekarang melihat lebih banyak kelonggaran di pasar tenaga kerja dan hanya sedikit merevisi perkiraan inflasi kita,” kata para analis.
Sementara itu, data penjualan ritel yang lebih baik dari perkiraan pada hari Senin, dapat menambah ekspektasi akan kenaikan suku bunga lebih lama. Seiring spekulasi bahwa konsumen kemungkinan akan terus mempertahankan belanjanya sehingga menopang pertumbuhan ekonomi.
“Pertumbuhan PDB kuartal ketiga berturut-turut di atas 3%. Akan menjadi tantangan bagi siapa pun yang mengharapkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat,” kata Jefferies dalam sebuah catatan.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker Lokal – Produk domestik bruto Inggris naik 0.1% pada bulan Februari, menurut Kantor Statistik Nasional pada hari Jumat. Hal ini memberikan tanda lain kembalinya pertumbuhan ekonomi yang lesu tahun ini.
Angka bulanan tersebut sejalan dengan proyeksi dalam jajak pendapat Reuters. Secara tahunan, PDB lebih rendah 0.2%.
Perekonomian mengalami kontraksi pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2023, menempatkan Inggris dalam resesi teknis.
Januari mencatat pertumbuhan tipis yang direvisi naik menjadi 0.3% pada hari Jumat.
Output konstruksi, yang mendorong pertumbuhan pada awal tahun, turun 1.9% di bulan Februari. Sebaliknya, output produksi merupakan kontributor terbesar terhadap PDB, meningkat sebesar 1.1% pada bulan Februari. Sementara pertumbuhan sektor jasa dominan di Inggris melambat menjadi 0.1% dari 0.3%.
Angka tersebut “mengkonfirmasi bahwa resesi telah berakhir” tahun lalu, kata Paul Dales, kepala ekonom Inggris dari Capital Economics, dalam sebuah catatan.
“Tetapi meskipun kami mengharapkan pemulihan ekonomi yang lebih baik daripada kebanyakan pemulihan lainnya. Kami ragu pemulihan tersebut akan cukup kuat untuk mencegah inflasi (dan suku bunga) turun lebih jauh seperti yang terjadi di AS,” tambah Dales.
Inflasi Inggris turun lebih dari estimasi pada bulan Maret ke level terendah dalam dua setengah tahun sebesar 3.4%.
Namun di AS, kenaikan harga lebih tinggi dari perkiraan sebesar 3.5% pada minggu ini, sehingga mendorong kembali spekulasi pasar akan terjadi penurunan suku bunga dari musim panas hingga September.
Hal ini menimbulkan pertanyaan apakah bank sentral di negara lain akan terpengaruh oleh kebijakan Federal Reserve yang lebih lambat dari perkiraan sebelumnya, terutama jika dollar AS semakin menguat.
Goldman Sachs pada hari Jumat merevisi perkiraan penurunan suku bunga Bank of England tahun ini dari lima menjadi empat. Dengan memproyeksikan pemangkasan akan mulai pada bulan Juni, sebelum melambat ke laju triwulanan.
Simon French, kepala ekonom dari Panmure Gordon, mengatakan kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada hari Jumat bahwa meskipun BOE bersifat independen, para pembuat kebijakan akan tetap waspada terhadap pemilihan umum nasional Inggris yang akan datang, yang menurut para politisi akan diadakan pada paruh kedua tahun ini.
“Apakah Anda mendapatkan [pemotongan] sebelum pemilihan umum? Ada cukup banyak tekanan dari partai yang berkuasa, tidak harus dari perdana menteri. Tetapi kanselir telah berbicara tentang ekspektasi penurunan suku bunga.”
Secara keseluruhan, French mengatakan angka-angka tersebut secara kuat mengindikasikan berakhirnya resesi. Namun “bukan alasan untuk menunda-nunda.”
“Pertumbuhan berada di bawah tren sebelum pandemi dan tertinggal dari AS. Namun setara dengan sebagian besar Eropa dan menunjukkan tanda-tanda peningkatan di berbagai bidang seperti manufaktur dan produksi mobil,” French menambahkan.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.