Broker Lokal – Indeks dollar tergelincir sementara euro stabil pada hari Kamis dalam perdagangan berombak karena investor menunggu pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Jumat ini untuk petunjuk lebih lanjut tentang laju kenaikan suku bunga bank sentral AS.
Investor terombang-ambing antara kemungkinan kenaikan suku bunga 50 atau 75bp pada September karena The Fed memerangi inflasi. Namun seiring itu Fed juga menghadapi beberapa data ekonomi AS yang lebih lemah.
“Tampaknya bagi saya bahwa pasar mungkin mengharapkan pesan hawkish dari Powell.” Shaun Osborne, kepala strategi FX dari Scotiabank di Toronto berpendapat.
“Namun sejak FOMC terakhir, angka dari AS tidak terlalu bagus. Saya pikir dengan harga bensin di AS turun cukup signifikan. Ada pandangan bahwa tekanan inflasi mungkin telah mencapai puncaknya,” kata Osborne.
Pejabat Fed pada hari Kamis tidak berkomitmen tentang ukuran kenaikan suku bunga yang akan mereka setujui pada pertemuan 20-21 September. Tetapi terus menekankan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga dan mempertahankannya di sana sampai inflasi jinak.
“Satu-satunya perdebatan elemen dovish adalah perubahan kebijakan tambahan untuk dana fed pada pertemuan mendatang.” Alan Ruskin, ahli strategi makro dari Deutsche Bank (ETR:DBKGn) mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Kamis.
“Bahkan di sini, jangan berharap Powell menyelesaikan debat 50bp versus 75bp untuk pertemuan September,” kata Ruskin. Dia mencatat bahwa Fed ingin melihat data pekerjaan dan inflasi Agustus sebelum membuat keputusan.
Pedagang berjangka dana Fed memperkirakan peluang 65% dari kenaikan suku bunga Fed sebesar 75bp lagi pada pertemuan September dan kemungkinan 35% dari kenaikan 50 basis poin.
Indeks dollar turun 0.14% menjadi 108.46. Itu bertahan tepat di bawah tertinggi 20 tahun di 109.29 yang tercapai pada 14 Juli.
Mata uang beringsut lebih tinggi setelah data pada hari Kamis menunjukkan ekonomi AS berkontraksi pada kecepatan. Dengan kecepatan yang lebih moderat dari perkiraan pada kuartal kedua.
Euro hampir tidak berubah terhadap greenback hari ini di $0.9968.
Mata uang tunggal sempat naik kembali di atas paritas semalam sebelum menelusuri kembali. Namun setelah rilis indeks yang menunjukkan moral bisnis di Jerman pada Agustus telah jatuh ke level terendah sejak Juni 2020.
Pertemuan pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa bulan lalu tampak semakin khawatir bahwa inflasi yang tinggi semakin mengakar. Bahkan ketika risiko resesi membayangi zonatersebut, laporan pertemuan 21 Juli menunjukkan pada hari Kamis.
Arah euro/dollar minggu ini sebagian besar terdorong oleh melonjaknya harga gas alam yang berkorelasi dengan euro yang lebih lemah karena ketergantungan kawasan pada gas untuk kebutuhan energinya. Itu menambah kekhawatiran tentang ekonomi global telah mengirim investor ke dollar awal pekan ini.
Dollar Australia terangkat setelah laporan media pemerintah China mengatakan China akan mengambil lebih banyak langkah untuk mendukung ekonomi, termasuk meningkatkan dukungan pendanaan untuk proyek infrastruktur dan meningkatkan dukungan untuk perusahaan swasta dan perusahaan teknologi.
Aussie naik 1.01% menjadi $0.6976 .
Yuan China juga rebound dari level terendah dua tahun terhadap dollar karena panduan resmi menetapkan pada level yang lebih kuat dari perkiraan.
Pelaku pasar mengatakan panduan itu bisa menjadi tanda bahwa pihak berwenang menjadi semakin tidak nyaman dengan kerugian cepat dalam yuan, yang telah jatuh sekitar 1.6% terhadap dollar sejauh ini di bulan Agustus.
“Bagaimana kinerja yuan pada margin dapat mempengaruhi bagaimana perdagangan dollar secara lebih luas terhadap mata uang utama, jadi itu adalah sesuatu yang harus fokus setidaknya dalam jangka pendek,” kata Osborne.
Dolar merosot 0.15% terhadap mata uang China menjadi 6.8477.
Greenback juga turun 0.47% terhadap yen Jepang menjadi 136.47.
Bank of Japan harus mempertahankan stimulus moneter besar-besaran dan panduan kebijakan dovish sampai upah menunjukkan tanda-tanda peningkatan yang lebih jelas, salah satu anggota dewan mengatakan, memperkuat status outlier bank sentral dalam gelombang pengetatan moneter global.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker online – Dollar AS mencapai level tertinggi baru lima minggu terhadap mata uang utama pada hari Senin setelah lebih banyak pejabat Fed menandai kemungkinan pengetatan moneter agresif yang berkelanjutan menjelang simposium utama bank sentral Jackson Hole minggu ini.
Mata uang untuk kawasan Eropa merosot ke palung baru lima minggu. Euroa setelah Rusia mengumumkan penghentian tiga hari untuk pasokan gas Eropa melalui pipa Nord Stream 1 pada akhir bulan ini. Hal ini memperburuk krisis energi di zona tersebut.
Yuan China turun ke level terendah dalam hampir dua tahun setelah bank sentral memangkas suku bunga pinjaman utama. Menambah serangkaian langkah-langkah pelonggaran moneter yang bertujuan menopang ekonomi yang terhuyung-huyung dari pembatasan COVID-19 dan krisis properti.
Dollar Australia dan Selandia Baru rebound kuat dari dekat posisi terendah lima minggu, terbantukan oleh harga komoditas yang lebih kuat.
Indeks dollar AS yang mengukur mata uang terhadap enam rival termasuk euro, naik tipis ke 108.26 untuk pertama kalinya sejak 15 Juli di awal sesi Asia sebelum bergerak cenderung datar di 108.12.
Ini naik 2.33% minggu lalu reli mingguan terbaik sejak April 2020 di tengah paduan suara pembuat kebijakan Fed yang menekankan bahwa lebih banyak pekerjaan tertunda untuk mengendalikan inflasi yang tinggi selama beberapa dekade.
Yang terbaru adalah Presiden Fed Richmond Thomas Barkin pada hari Jumat adalah mengatakan dorongan di antara para bankir sentral. Menuju kenaikan suku bunga yang lebih cepat dan lebih awal.
“Pembicara Fed telah menekankan pesan bahwa lebih banyak kenaikan suku bunga akan datang mengingat perang melawan inflasi belum menang, pasar mengguncang menjelang Jackson Hole pada 25-27 Agustus, di tengah meningkatnya ekspektasi untuk Ketua Fed Jerome Powell untuk menekankan bahwa pengetatan masih jauh dari akhir,” Rodrigo Catril, ahli strategi senior FX dari National Australia Bank (OTC:NABZY) menulis dalam catatan klien.
Ekonom dalam jajak pendapat Reuters condong ke arah peningkatan 50bp dengan risiko resesi meningkat.
Pasar uang saat ini menunjukkan peluang 46.5% untuk kenaikan suku bunga 75bp super besar lainnya pada 21 September. Berkebalikan dengan peluang 53.5% untuk kenaikan setengah poin.
Imbal hasil Treasury AS 10-tahun benchmark naik di atas 3% pada hari Senin untuk pertama kalinya sejak 21 Juli.
Terhadap mata uang Jepang, yang sangat sensitif terhadap imbal hasil AS, dollar naik setinggi 137.44 yen, terkuat sejak 27 Juli.
Dollar naik terhadap yuan setinggi 6.8308 dalam perdagangan untuk pertama kalinya sejak September 2020 setelah PBOC memangkas suku bunga pinjaman satu dan lima tahun, seperti yang diperkirakan secara luas. Itu terjadi setelah melonggarkan tolok ukur pinjaman utama lainnya dalam langkah mengejutkan minggu lalu.
Terhadap yuan di pasar bebas, dollar mencapai 6.8520 juga yang terkuat sejak September 2020.
Aussie yang terkait komoditas naik 0.39% menjadi $0.6902. Hal ini rebound setelah turun ke $0.68595 pada hari Jumat untuk pertama kalinya sejak 19 Juli. Karena bijih besi Dalian menguat lebih dari 2% dan tembaga juga naik.
Kiwi naik 0.4% menjadi $0.61995 setelah turun ke $0.61675 pada akhir pekan lalu, juga yang pertama sejak 19 Juli.
Sementara itu, euro merosot ke level $1.0026 untuk pertama kalinya sejak 15 Juli sebelum diperdagangkan datar di $1.0040.
Sterling sedikit berubah di $1.18325 tetap tidak jauh dari level terendah lima minggu hari Jumat di $1.17925.
Presiden Bundesbank Joachim Nagel mengatakan kepada surat kabar Jerman Rheinischen Post bahwa ekonomi Jerman, di antara yang paling terkena gangguan pasokan gas Rusia, kemungkinan akan mengalami resesi selama musim dingin jika krisis energi terus berlanjut.
Namun dia menambahkan bahkan jika resesi Jerman semakin mungkin terjadi. Sehingga Bank Sentral Eropa harus terus menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi.
“Waktu kembali di bawah paritas terlihat tak terelakkan untuk euro. Meskipun mungkin terpental di kedua sisi tanda itu dalam jangka pendek daripada jatuh kuat melalui itu.” Ahli strategi Westpac menulis dalam sebuah catatan penelitian.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Harga emas tergelincir lebih lanjut pada awal minggu karena ketidakpastian atas jalur pengetatan moneter Federal Reserve berlanjut, sementara harga tembaga turun karena lebih banyak masalah manufaktur di importir utama China.
Harga telah mundur minggu lalu karena komentar hawkish dari beberapa pejabat Fed menyarankan bahwa bank sentral kemungkinan akan berkomitmen untuk menaikkan suku bunga pada klip yang tajam untuk memerangi inflasi yang terlalu panas.
Mengingat bahwa komentar datang setelah data menunjukkan beberapa pelunakan inflasi AS. Membuat para pedagang menjadi tidak yakin tentang bagaimana Fed akan memperketat kebijakan pada pertemuan berikutnya.
Data menunjukkan bahwa para pedagang hampir terbagi rata antara kenaikan 50 dan 75bp oleh The Fed selama pertemuan September. Pembacaan inflasi yang lemah pada awalnya mencondongkan tren ini ke arah kenaikan 50 basis poin.
Indeks dollar naik sedikit pada hari Senin. Menahan kenaikan minggu lalu karena fokus beralih ke pidato Ketua Fed Jerome Powell di Jackson Hole Symposium Jumat ini.
Prospek kenaikan suku bunga AS telah melihat dollar sebagian besar menyalip emas sebagai tempat berlindung yang aman tahun ini. Meskipun logam kuning naik secara substansial pada awal awal konflik Rusia-Ukraina pada bulan Februari.
Dalam industri logam lainnya, harga tembaga memperpanjang penurunan mereka karena kekhawatiran tumbuh atas permintaan yang melambat dari importir utama China. Krisis energi yang parah di provinsi Sichuan – yang mengakibatkan penangguhan beberapa pabrik – juga memberikan timbal negatif untuk tembaga.
Tembaga berjangka turun 0.5% menjadi $ 3.6520 per pon. Perlambatan aktivitas industri di China mempengaruhi harga logam merah ini karena kebijakan ketat nol-COVID Beijing. Yang mengakibatkan menutup pabrik-pabrik di pusat-pusat industri utama.
Data industri yang lemah dari China membuat harga tembaga turun sepanjang minggu lalu, dengan tren yang diperkirakan akan berlanjut. Tetapi logam merah itu mengambil beberapa bantuan pada langkah-langkah stimulus oleh Beijing. Dengan tujuan untuk menopang belanja infrastruktur di negara itu.
Bank Rakyat China diperkirakan akan memangkas suku bunga pinjaman lebih lanjut pada hari Senin, untuk menopang pertumbuhan ekonomi.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Rusia telah menduduki peringkat ketiga dalam daftar negara di luar China daratan yang menggunakan yuan untuk pembayaran global. Hal ini menyoroti bagaimana hal itu adalah akibat sanksi Barat.
Rusia bahkan tidak masuk dalam rilisan daftar bulanan dari perusahaan pengiriman order keuangan global SWIFT sebelum invasinya ke Ukraina pada Februari. Tetapi rilisan angka terbaru pada hari Kamis menunjukkan bahwa hanya Hong Kong dan pusat keuangan Inggris yang sekarang berada di depannya.
Perusahaan dan bank Rusia terlibat dalam hampir 4% pembayaran yuan internasional berdasarkan nilai pada bulan Juli, menurut SWIFT. Itu naik dari 1.42% bulan sebelumnya ketika dari nol pada Februari. Namun tindakan Kremlin di Ukraina, yang Moskow sebut sebagai operasi militer khusus, memicu sanksi dari Barat sehingga Perusahaan dan bank Rusia menggunakan yuan sebagain pembayaran internasional.
Hong Kong secara tidak mengejutkan tetap menjadi sumber utama transaksi yuan di luar China daratan. Dengan 70.9% dari total selanjutnya Inggris yang menyumbang 6.4%.
Lompatan Rusia dalam daftar akan mendukung argumen bahwa sanksi berhasil dan memerasnya keluar dari sistem perbankan global berbasis dollar AS. Tapi itu juga akan mendukung mereka yang mengatakan itu akan membawa Moskow dan Beijing menjadi lebih dekat.
Bersamaan dengan dampaknya pada sektor keuangan, ratusan perusahaan besar Barat telah menarik atau memotong operasi mereka di Rusia sebagai reaksi terhadap perang.
Sementara itu, Rusia telah mengembangkan sistem pesan keuangan bergaya SWIFT. Dengan membuat rekening khusus di beberapa bank. Namun hal ini masih belum perlu persetujuan. Tetapi terus memperdagangkan ekspor utama seperti minyak dengan negara-negara dari China dan India ke Turki.
Data SWIFT terbaru juga mengkonfirmasi bahwa rubel tidak lagi berada di antara 20 mata uang global teratas. Yang sebagai mana pasar pembayaran internasional gunakan.
Kembali pada bulan Desember itu di tempat ke-16 dengan pangsa 0.3% dalam hal nilai transaksi. Namun belum ada dalam daftar sejak saat itu.
Posisi empat tempat teratas dalam daftar itu dipegang oleh dollar AS, euro, pound Inggris dan yen Jepang diikuti oleh yuan di tempat kelima.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Penjualan ritel Inggris secara tak terduga tumbuh sedikit di bulan Juli dibandingkan dengan bulan sebelumnya, pulih dari dua penurunan bulanan sebelumnya karena lonjakan belanja online melebihi penurunan permintaan bahan bakar mobil yang didorong gelombang panas.
Volume penjualan ritel naik 0.3% menurut data dari Kantor Statistik Nasional Inggris. Menyusul revisi penurunan sebesar 0.2% di bulan Juni dan 0.8% di bulan Mei. Para ekonom memperkirakan angka bulanan akan berkontraksi sebesar 0.2%.
Ritel non-toko terutama dari toko online, mengalami lonjakan penjualan sebesar 4.8%. Umpan balik dari bisnis ini menunjukkan bahwa berbagai promosi membantu meningkatkan belanja konsumen, kata ONS.
Kenaikan membantu mengimbangi penurunan penjualan bahan bakar otomotif sebesar 0.9%. ONS menambahkan bahwa bukti anekdotal menunjukkan bahwa serangkaian cuaca panas baru-baru ini di seluruh Inggris mungkin telah mengurangi perjalanan dan pada gilirannya pembelian gas.
Secara keseluruhan, penjualan tetap di atas tingkat pra-pandemi tetapi lebih rendah selama setahun terakhir. Volume turun sebesar 3.4% secara tahunan pada bulan Juli. Dari penurunan 6.1% pada bulan Juni mengisyaratkan penurunan yang lebih luas dalam belanja konsumen karena biaya hidup melonjak.
Angka Jumat mendatang setelah penelitian dari penyedia data GfK. Hal ini menunjukkan bahwa kepercayaan konsumen Inggris merosot ke level terendah. Penurunan sejak rekor pertama mulai penyimpanan sekitar setengah abad yang lalu. Pembacaan Agustus dari indeks kepercayaan konsumen GfK turun ke minus 44 di bawah angka bulanan sebelumnya minus 41.
Penurunan tersebut menunjukkan pesimisme yang meluas tentang keadaan ekonomi Inggris. Konsumen mengekang pembelian besar karena resah atas beberapa awan gelap ekonomi ke depan. Hal ini termasuk kenaikan harga tahunan dua digit pertama sejak 1982 pada Juli.
Awal bulan ini, Bank of England menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin. Kenaikan terbesar sejak 1995 – dalam upaya untuk mendinginkan inflasi yang panas. Pedagang sekarang memperkirakan bahwa biaya pinjaman akan berlipat ganda selama enam bulan ke depan. Hal ini karena BOE meningkatkan kampanyenya untuk mendapatkan pertumbuhan harga kembali ke target 2%.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Apakah reli emas sudah berakhir? Di atas kertas, tampaknya demikian, setelah support kritis untuk kontrak berjangka logam kuning tertembus pada hari Rabu karena penutupan di bawah level $1780 di perdagangan Comex New York juga menekan harga spot bullion.
Namun patokan kontrak berjangka Desember Comex kembali ke level $1780 jelang penutupan hari. Sementara harga spot juga memangkas kerugian, menunjukkan bahwa arah keduanya akan bergantung pada kinerja dollar. Mata uang AS rebound untuk ketiga kalinya dalam empat sesi pada hari Rabu.
“Swing trader serta spekulan tampaknya melepas beli emas untuk mendukung dollar yang baru-baru ini tertekan,” kata Sunil Kumar Dixit, ahli strategi dari SKCharting.com. “Arah emas akan sangat bergantung pada apakah permainan rotasi ke dalam dollar berlanjut.”
Emas Desember menetap di $1776,70 turun $13 atau 0.7% menambah penurunan 1.4% dalam dua sesi sebelumnya.
Harga spot bullion lebih dekat daripada harga futures oleh beberapa pedagang, berada di $1766,55 pada sesi yang sama.
Sampai minggu lalu, emas hampir dalam reli yang tak terputus. Sudah naik empat minggu berturut-turut dalam reli teknis setelah mencapai dasar $1696.10 pada pertengahan Juli.
Sementara pergerakan itu tampaknya berhenti, emas melihat lonjakan dalam dukungan akhir setelah Federal Reserve mengatakan dalam terbitan risalah pertemuan Juli pada hari Kamis dini hari WIB bahwa kenaikan suku bunga AS dapat melambat di beberapa titik jika inflasi terus mundur dari tertinggi empat dekade yang terlihat pada tahun sebelumnya.
“Beberapa peserta mengindikasikan bahwa, begitu suku bunga kebijakan telah mencapai tingkat yang cukup membatasi, kemungkinan akan tepat untuk mempertahankan level itu untuk beberapa waktu,” kata The Fed dalam risalah pertemuan 26-27 Juli di mana merujuk pada peserta dari pembuat kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal atau FOMC.
Tetapi The Fed juga mengatakan bahwa anggota FOMC waspada terhadap kenaikan suku bunga yang berlebihan. Sebagai tambahan Fed merasa bahwa kenaikan suku bunga yang melambat mungkin tepat selama kondisi ekonomi yang masih lemah.
“Risiko penurunan termasuk kemungkinan bahwa pengetatan lebih lanjut dalam kondisi keuangan akan memiliki efek negatif yang lebih besar pada kegiatan ekonomi daripada yang diantisipasi serta kemungkinan bahwa invasi Rusia ke Ukraina dan lockdown terkait COVID di China akan lebih besar dari perkiraan. Menimbulkan efek pada pertumbuhan ekonomi,” bank sentral menambahkan
The Fed telah melakukan empat kenaikan suku bunga sejak Maret. Dengan membawa suku bunga pinjaman utama dari hampir nol hingga setinggi 2.5% pada Juli.
Pengukuran inflasi dengan Indeks Harga Konsumen, atau CPI, bagaimanapun, tetap di lebih dari empat kali target tahunan bank sentral sebesar 2%. CPI tumbuh sebesar 8.5% sepanjang tahun hingga Juli. Sebelum itu, CPI berkembang pada kecepatan tercepat dalam empat dekade, tumbuh 9.1% sepanjang tahun hingga Juni.
Pedagang bertaruh bahwa Fed akan menaikkan suku bunga hanya 50bp pada pertemuan berikutnya. Sebagai catatan, di bulan September versus taruhan sebelumnya untuk kenaikan 75bp.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Presiden Indonesia pada hari Kamis mengatakan pemerintahnya sedang menghitung berapa lama lagi dapat mempertahankan kebijakan. Yakni mempertahankan harga bahan bakar tidak berubah. Sementara gubernur bank sentral RI mengisyaratkan mempertahankan suku bunga stabil pada tinjauan kebijakan yang akan datang.
Awal pekan lalu, Presiden Joko Widodo memberi isyarat bahwa pemerintah sedang mempertimbangkan untuk menaikkan harga BBM. Dia juga berulang kali mengatakan anggaran subsidi energi, yang meningkat tiga kali lipat menjadi Rp502 triliun ($33.84 miliar) tahun ini, terlalu besar.
“Ini angka yang besar dan kita harus tahu untuk apa: menahan kenaikan inflasi yang tajam,” kata Jokowi dalam rapat koordinasi nasional pengendalian inflasi.
“Tapi bisakah APBN cukup kuat untuk melanjutkan? Kami sedang menghitung,” katanya.
Inflasi di negara ekonomi terbesar di Asia Tenggara naik ke level tertinggi dalam tujuh tahun sebesar 4.94% di bulan Juli. Karena kenaikan harga makanan dan beberapa bahan bakar non-subsidi.
Pejabat Bank Indonesia (BI) mengecilkan kenaikan tingkat inflasi utama dengan mengatakan mereka lebih memilih untuk menentukan kebijakan moneter berdasarkan tingkat inflasi inti yang masih di bawah 3%.
“Untuk sementara kami tidak perlu menaikkan suku bunga karena subsidi dan pengelolaan pangan,” kata Gubernur BI Perry Warjiyo dalam konferensi pers usai rapat koordinasi, seraya menegaskan bahwa dia melihat tidak perlu terburu-buru menaikkan suku bunga.
BI, salah satu dari sedikit bank sentral Asia yang belum menaikkan suku bunga dari level era pandemi. Namun akan meninjau kebijakan moneternya minggu depan.
Sementara itu, pemerintah yakin inflasi akan melambat dari tertinggi Juli berkat pelonggaran harga bahan makanan. Yakni seperti daging sapi, ayam, gula, bawang merah dan cabai, kata menteri ekonomi Jokowi, Airlangga Hartarto. Dia memprediksi kisaran 4% hingga 4.8% untuk 2022.
Indonesia juga sedang mempertimbangkan untuk membatasi jumlah orang yang menerima subsidi bahan bakar, kata presiden dalam wawancara dengan CNBC Indonesia sebelumnya, Kamis.
Orang Indonesia saat ini membayar 7,650 rupiah per liter (sekitar 52 sen AS) untuk bensin bersubsidi. Yang menurut pihak berwenang sekitar 40% di bawah perkiraan harga pasar. Sementara solar bersubsidi dijual dengan harga 5,150 rupiah (sekitar 35 sen AS) per liter, kurang dari sepertiga dari harga pasar.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Pejabat Federal Reserve melihat sedikit bukti akhir bulan lalu bahwa tekanan inflasi AS mereda. Dan menguatkan diri untuk memaksa ekonomi melambat guna mengendalikan lonjakan harga yang sedang berlangsung, menurut risalah rapat kebijakan 26-27 Juli.
Meskipun tidak secara eksplisit mengisyaratkan kecepatan tertentu dari kenaikan suku bunga yang akan datang. Hal ini mulai dengan pertemuan 20-21 September, rilisan risalah pada hari Kamis. Risalah ini menunjukkan pembuat kebijakan bank sentral AS berkomitmen untuk menaikkan suku bunga setinggi yang perlu. Bertujuan untuk menjinakkan inflasi bahkan ketika mereka mulai menurunkan suku bunga. Mengakui secara lebih eksplisit risiko mereka mungkin melangkah terlalu jauh dan mengekang kegiatan ekonomi terlalu banyak.
“Para peserta sepakat bahwa hingga saat ini hanya ada sedikit bukti bahwa tekanan inflasi mereda,” kata risalah tersebut.
Meskipun beberapa penurunan inflasi, yang telah mencapai level tertinggi dalam empat dekade, mungkin terjadi melalui perbaikan rantai pasokan global atau penurunan harga bahan bakar dan komoditas lainnya, sebagian besar beban berat harus datang dengan membebankan biaya pinjaman yang begitu tinggi pada bisnis dan rumah tangga bahwa mereka akan menghabiskan lebih sedikit, risalah menyatakan.
“Peserta menekankan bahwa perlambatan permintaan agregat akan memainkan peran penting dalam mengurangi tekanan inflasi,” kata risalah.
Namun terlepas dari nada-nada tinggi pada inflasi sebagai perhatian utama mereka. Risalah juga menandai apa yang akan menjadi dimensi penting dari perdebatan The Fed dalam beberapa bulan mendatang. Kapan harus memperlambat laju kenaikan suku bunga, dan bagaimana mengetahui apakah kenaikan suku bunga telah lewat. Intinya perlu untuk mengalahkan kenaikan harga.
Sementara penilaian secara umum dovish oleh para pedagang yang meningkatkan taruhan mereka, The Fed hanya akan menyetujui kenaikan setengah poin pada pertemuan September, Bob Miller, kepala Pendapatan Tetap Fundamental Amerika dari BlackRock (NYSE:BLK), mengatakan risalah tampaknya memberi Fed lebih banyak ruang untuk bereaksi ketika data mengalir masuk.
“Maksudnya pesan jauh lebih bernuansa dan mencerminkan kebutuhan opsionalitas oleh bank sentral. Bank sentral mencoba menilai data dan guncangan ekonomi yang saling bertentangan,” katanya. “Meninjau beberapa persyaratan ke depan tampaknya masuk akal mengingat sifat siklus khusus ini yang belum pernah terjadi sebelumnya.”
Laju kenaikan suku bunga memang bisa mereda segera bulan depan, dengan risalah yang menyatakan bahwa, mengingat perlunya waktu untuk mengevaluasi bagaimana kebijakan yang lebih ketat mempengaruhi ekonomi, akan menjadi tepat di beberapa titik untuk beralih dari yang besar. Kenaikan 75bp yang disetujui pada pertemuan Fed Juni dan Juli, menjadi kenaikan setengah poin dan akhirnya seperempat poin.
Tetapi tingkat suku bunga tertinggi tampaknya masih sangat berperan.
“Beberapa peserta mengatakan mereka merasa suku bunga harus mencapai tingkat yang cukup membatasi dan tetap di sana untuk beberapa waktu untuk mengendalikan inflasi yang terbukti jauh lebih persisten daripada yang diantisipasi.”
“Banyak di sisi lain, mencatat risiko bahwa Fed dapat memperketat sikap kebijakan lebih dari yang diperlukan untuk memulihkan stabilitas harga, terutama mengingat lamanya waktu yang dibutuhkan kebijakan moneter untuk mengubah perilaku ekonomi.
“Mengacu pada kenaikan suku bunga yang telah dikirim melalui telegram oleh The Fed. Para peserta umumnya menilai bahwa sebagian besar efek pada aktivitas nyata belum yakin,” demikian bunyi risalah tersebut.
Pada pertemuan Juli, pejabat Fed mencatat bahwa sementara beberapa bagian ekonomi, terutama perumahan, mulai melambat di bawah beban kondisi kredit yang lebih ketat. Namun pasar tenaga kerja tetap kuat dan pengangguran mendekati rekor terendah.
The Fed telah menaikkan suku bunga acuan overnight sebesar 225 poin tahun ini ke kisaran target 2.25% hingga 2.50%. Perkiraan bank sentral secara luas akan menaikkan suku bulan depan sebesar 50 atau 75 basis poin.
Agar The Fed mengurangi kenaikan suku bunganya, rilisan laporan inflasinya sebelum pertemuan berikutnya kemungkinan perlu mengkonfirmasi bahwa laju kenaikan harga menurun. Inflasi oleh ukuran pilihan Fed lebih dari tiga kali target 2% bank sentral.
Data sejak pertemuan kebijakan Fed Juli menunjukkan inflasi konsumen tahunan berkurang bulan itu menjadi 8.5% dari 9.1% pada Juni, sebuah fakta yang akan mendukung kenaikan suku bunga 50bp yang lebih kecil bulan depan.
Tetapi rilisan data lain pada hari Rabu menunjukkan mengapa hal itu tetap menjadi pertanyaan terbuka.
Penjualan ritel inti AS, yang paling sesuai dengan komponen belanja konsumen produk domestik bruto, lebih kuat dari perkiraan pada bulan Juli. Data itu, bersama dengan berita utama nilai kejutan bahwa inflasi telah melewati angka 10% di Inggris, tampaknya mendorong investor di masa depan yang terkait dengan target suku bunga kebijakan Fed untuk mengubah taruhan demi suku bunga 75bp mungkin dapat mendaki bulan depan.
Sementara itu, indeks kredit, leverage, dan metrik risiko Fed Chicago menunjukkan pelonggaran yang berkelanjutan. Itu menimbulkan dilema bagi pembuat kebijakan yang merasa bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat diperlukan untuk mengendalikan inflasi.
Pertumbuhan pekerjaan dan upah di bulan Juli melebihi ekspektasi, dan reli pasar saham baru-baru ini mungkin menunjukkan ekonomi masih terlalu panas untuk kenyamanan The Fed.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Dollar AS memangkas kenaikannya pada hari Rabu merespon risalah dari pertemuan Federal Reserve Juli menunjukkan bahwa pejabat Fed khawatir bank sentral AS dapat menaikkan suku terlalu jauh sebagai bagian dari komitmennya untuk mengendalikan inflasi.
Sekilas perdebatan yang muncul di bank sentral, banyak peserta mencatat risiko bahwa Fed dapat memperketat sikap kebijakan lebih dari yang diperlukan untuk memulihkan stabilitas harga, fakta yang mereka katakan membuat sensitivitas terhadap data yang masuk semua yang lebih penting, risalah FOMC menunjukkan.
“Beberapa peserta di The Fed mencatat bahwa sektor sensitif suku bunga mulai menunjukkan tanda-tanda perlambatan dan ada risiko pengetatan di mata beberapa peserta,” kata Brian Daingerfield, kepala strategi G10 FX dari NatWest Markets di Stamford, Connecticut.
Itu terjadi setelah Ketua Fed Jerome Powell mengatakan dampak kenaikan suku bunga Fed hingga saat ini masih membangun dalam perekonomian. Semuanya tergantung pada bagaimana inflasi merespons dalam beberapa bulan mendatang. Sehingga masih dapat memungkinkan bank sentral untuk mulai memperlambat laju tingkat inflasi.
“Kombinasi itu menurut saya memberikan risalah sedikit perasaan dovish relatif terhadap apa yang kami dengar dari pejabat FOMC setelah pertemuan itu,” kata Daingerfield.
Indeks dollar turun ke 106.39 setelah risalah rapat dirilis, sebelum rebound kembali ke 106.55 naik 0.09% Rabuini.
Besarnya ekspektasi kenaikan suku bunga Fed berikutnya bergantung pada inflasi harga konsumen dan data pekerjaan untuk Agustus. Kedua data tersebut akan,dirilis sebelum pertemuan September.
Peluang kenaikan 75 basis poin pada bulan September turun menjadi 40% setelah risalah rapat. Dari 52% sebelumnya pada hari Rabu, dengan kenaikan 50 basis poin sekarang dilihat sebagai kemungkinan 60%.
Kondisi keuangan yang lebih longgar karena patokan imbal hasil Treasury 10-tahun bertahan di bawah 3% dan karena pasar kredit dan saham membaik juga meningkatkan spekulasi bahwa Fed mungkin perlu lebih agresif dalam menaikkan suku bunga untuk membuat dampak.
Data penjualan ritel pada hari Rabu solid, membantu mengurangi kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi.
“Semua orang fokus pada – yah, akankah kita benar-benar melihat The Fed berada dalam posisi di mana mereka perlu memberikan kenaikan suku bunga yang lebih besar dan dapatkah ekonomi menanganinya. Saat ini ekonomi sepertinya bisa,” kata Edward Moya, senior analis pasar dari OANDA di New York.
Euro naik 0.13% kemarin terhadap dollar menjadi $1.0185. Greenback naik 0.55% terhadap yen menjadi 134.97.
Dollar Australia turun 1.23% karena kekhawatiran tentang permintaan China untuk komoditas termasuk bijih besi mengurangi daya tarik mata uang tersebut.
Dollar Selandia Baru juga turun 0.98%. Menghapus kenaikan sebelumnya dalam perdagangan yang bergejolak karena kemungkinan aksi ambil untung pada langkah awal.
Bank sentral Selandia Baru pada hari Rabu menyampaikan kenaikan suku bunga ketujuh berturut-turut. Selanjutnya mengisyaratkan jalur pengetatan yang lebih hawkish selama beberapa bulan mendatan. Hal ini bertujuan untuk mengendalikan inflasi yang sangat tinggi, yang secara singkat mendorong mata uang.
Sterling juga memudar setelah lompatan awal pada data yang menunjukkan bahwa inflasi harga konsumen di Inggris naik. Berada di 10.1% pada Juli, level tertinggi dalam 40 tahun.
Pound Inggris terakhir terlihat turun 0.34% kemarin di $1.2059.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt
Broker online – Federal Reserve AS menaikkan suku bunga pada kecepatan paling agresif dalam satu generasi. Namun perlu pengetatan kondisi keuangan untuk menjinakkan inflasi yang telah melonjak menuju ke arah yang salah.
Sebuah reli di ekuitas dan jatuhnya imbal hasil obligasi pemerintah sejak kenaikan Fed Juni. Hal ini berarti kondisi keuangan benar-benar melonggarkan meskipun ekonomi AS telah terpukul dengan akumulasi 150 basis poin dari kenaikan suku bunga pada pertemuan hingga pertemuan berikutnya.
Kondisi keuangan mencerminkan ketersediaan pendanaan dalam suatu perekonomian. Mereka mendikte pengeluaran, tabungan dan rencana investasi bisnis dan rumah tangga sehingga bank sentral ingin mereka mengetatkan untuk membantu mengendalikan inflasi. Yang sekarang berjalan jauh di atas level target mereka sendiri.
Indeks kondisi keuangan AS (FCI) yang diikuti secara luas yang disusun oleh Goldman Sachs (NYSE:GS). Dengan memperhitungkan biaya pinjaman, tingkat ekuitas dan nilai tukar, telah melonggarkan sekitar 80bp sejak pertemuan Fed bulan Juni.
Indeks serupa dari Federal Reserve Chicago, yang melacak kondisi keuangan terlepas dari kondisi ekonomi yang berlaku, telah berubah menjadi negatif. Hal ini menyiratkan kondisi yang longgar relatif terhadap gambaran ekonomi saat ini biasanya.
Di zona euro, kondisinya juga telah melonggarkan sekitar 40bp, menurut Goldman Sachs. Dan pasar uang telah memperhitungkan sebagian besar kenaikan suku bunga 2023 yang mereka perkirakan sebelumnya.
“Pada bulan Juni kami berpikir bahwa kondisi keuangan (AS) secara luas di mana mereka seharusnya merekayasa perlambatan yang Anda butuhkan untuk membawa aktivitas, pertumbuhan upah dan inflasi harga kembali ke target,” kata Daan Struyven, ekonom global senior dari Goldman Sachs.
“Tebakan terbaik kami adalah mereka terlalu banyak mereda.”
Grafik: Kondisi keuangan AS melonggar.
Kekhawatiran resesi telah mendorong perubahan kondisi di pasar untuk tidak hanya mengurangi seberapa jauh mereka mengharapkan Fed untuk menaikkan. Tetapi juga untuk memperhitungkan penurunan suku bunga tahun depan. Ini menunjukkan investor berpikir The Fed akan lebih khawatir dengan ekonomi yang melambat daripada inflasi tahun depan.
Komentar Ketua Fed Jerome Powell setelah kenaikan suku bunga Juli juga oleh beberapa investor menganggap sebagai poros dovish.
Pasar uang sekarang memperkirakan kenaikan Fed akan berhenti di sekitar 3.6% Maret tahun depan. Dibandingkan dengan 4%-plus yang diharapkan sebelum kenaikan Juni, diikuti oleh pemotongan sekitar 50bps pada akhir 2023.
Sejak kenaikan Juni, S&P 500 telah naik 13%, harga minyak turun 22% dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun telah turun 70bps. Pasar kredit juga menguat.
Yang pasti, kondisi keuangan masih sekitar 200bps lebih ketat dari rekor terendah akhir 2021, dan saham tetap turun 10% untuk 2022.
Goldman memperkirakan pengetatan 100bps di FCI-nya akan menghambat pertumbuhan ekonomi sebesar satu poin persentase di tahun mendatang.
“Tetapi pelonggaran baru-baru ini mendekati apa yang bank sebutkan sebagai lingkaran FCI”, kata Struyven.
“Jika Anda melihat pelonggaran kondisi keuangan tambahan yang sangat signifikan yang mungkin tidak akan berkelanjutan karena prospek aktivitas, pertumbuhan upah dan inflasi akan terlihat terlalu panas.”
Risiko itu sudah tercermin dalam pengukur pasar dari ekspektasi inflasi jangka panjang.
Tingkat impas 10-tahun AS telah meningkat sekitar 15 bps menjadi 2.44% sejak awal Juli. Ekspektasi zona euro juga meningkat.
“Penafsiran dovish itu adalah alasan mengapa ekspektasi inflasi naik lagi. Ini hanya menunjukkan bahwa Fed masih memiliki pekerjaan yang belum selesai,” kata Patrick Saner, kepala strategi makro dari Swiss Re (OTC:SSREY).
Data pekan lalu menunjukkan inflasi AS tidak berubah pada Juli seharusnya naik memicu pelonggaran lebih lanjut dalam kondisi keuangan.
Tetapi data pekerjaan dan pertumbuhan upah AS baru-baru ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang semakin ketat.
Para ekonom mencatat tingkat pengangguran AS, pada 3.5% jauh lebih rendah dari level terendah 4.4% menurut Kantor Anggaran Kongres, dapat tercapai tanpa meningkatkan inflasi.
Pertumbuhan upah tahunan sebesar 5.2% jauh di atas perkiraan Goldman 3.5%. Hal ini perlu untuk menarik inflasi ke bawah target Fed sebesar 2%.
Beberapa pembuat kebijakan Fed telah menolak perubahan harga pasar, menekankan tekad untuk terus mengetatkan kebijakan sampai tekanan harga mereda.
Mereka juga mengatakan bahwa tidak mungkin The Fed akan berporos untuk memangkas suku bunga pada tahun 2023. Penetapan harga dari pemotongan tersebut akan memperketat kondisi keuangan.
“Kondisi keuangan perlu lebih diperketat dan untuk itu terjadi, Anda juga perlu melihat beberapa penurunan dalam aset berisiko, harga ekuitas atau peningkatan imbal hasil yang lebih lama. Biasanya itu adalah kombinasi,” kata Saner.
Goldman Sachs memperkirakan imbal hasil Treasury AS 10-tahun mencapai 3.30% pada akhir tahun, naik dari 2.80% hari ini.
Yang lain skeptis terhadap penilaian ekuitas saat ini. Morgan Stanley (NYSE:MS) memperkirakan S&P 500 akan turun sekitar 9% pada Juni tahun depan.
Analis UBS mencatat bahwa pasar saham saat ini konsisten dengan inflasi inti yang kembali ke 1.5% -2%. Jika akhirnya poin persentase lebih tinggi, penyesuaian penilaian menyiratkan penurunan 25% di S&P 500, mereka memperkirakan.
“Impian di pasar hanya membuat pekerjaan lebih sulit, dengan melonggarkan kondisi keuangan dan membutuhkan lebih banyak pengetatan moneter untuk mengimbanginya,” Bill Dudley, mantan kepala Fed New York, memperingatkan dalam sebuah opini untuk Bloomberg News awal Agustus.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt