Broker Lokal – “Tidak ada urgensi” untuk memangkas suku bunga AS, kata Mary Daly, Presiden Federal Reserve Bank San Francisco, pada hari Senin. Dengan perekonomian dan pasar tenaga kerja yang kuat dan inflasi masih di atas target inflasi. Yakni sebesar 2%.
The Fed kemungkinan akan semakin mempertahankan suku bunga dalam kebijakannya tetap stabil di kisaran 5.25% hingga 5.5%. Hingga pertengahan September lebih dari setahun setelah kenaikan suku bunga terakhirnya sebelum benar-benar memangkas suku bunga dua kali sebelum akhir tahun. Namun inflasi dalam tiga bulan pertama lebih tinggi dari perkiraan oleh sebagian besar pengamat pasar.
“Hal terburuk yang harus dilakukan adalah bertindak segera ketika keadaan darurat tidak diperlukan,” kata Daly. Salah satu dari 19 gubernur bank sentral AS yang menetapkan kebijakan moneter, di Stanford Institute for Economic Policy Research.
Baru-baru ini pada bulan Maret, sebagian besar pembuat kebijakan Fed memperkirakan setidaknya tiga kali penurunan suku bunga pada akhir tahun. Namun belanja konsumen yang kuat dan pasar tenaga kerja dengan tingkat pengangguran sebesar 3.8% pada bulan lalu. Namun diperkirakan tidak memberikan banyak kekhawatiran bahwa kebijakan ini terlalu ketat.
Dua minggu yang lalu Daly mengatakan penurunan suku bunga sebanyak tiga kali pada tahun ini akan menjadi hal yang “masuk akal”.
Dia tidak mengulangi pandangan tersebut pada hari Senin atau memberikan sinyal yang jelas mengenai kapan dia mungkin siap untuk mempertimbangkan penurunan suku bunga. Kecuali mengatakan dia yakin bahwa inflasi sedang menuju ke angka 2%.
“Kebijakan berada pada posisi yang baik. Kami berada pada posisi yang siap,” tambahnya.
“Kita harus berhati-hati agar tidak terlalu yakin bahwa inflasi yang tinggi merupakan indikasi ke mana kita akan melangkah maju dan kita tidak boleh terlalu yakin bahwa proyeksi kita bahwa inflasi akan terus turun akan terwujud.”
Sementara Morgan Stanley membatalkan seruannya untuk menurunkan suku bunga pada bulan Juni. Dan sekarang memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga tiga kali dalam setahun. Hal ini menyusul data inflasi dan pertumbuhan yang lebih kuat baru-baru ini yang mengaburkan prospek suku bunga.
“Inflasi baru-baru ini memperkeruh jalur jangka pendek. Jadi kami mendorong pemotongan pertama hingga Juli. Dan mengambil satu perkiraan pemotongan tahun ini,” kata analis dari Morgan Stanley dalam catatannya baru-baru ini. Selanjutnya memperkirakan The Fed akan memangkas tiga kali, turun dari perkiraan sebelumnya. perkiraan sebelumnya empat pemotongan.
Prospek terbaru ini sejalan dengan proyeksi The Fed untuk tiga kali penurunan suku bunga pada tahun ini.
Pandangan bank yang kurang dovish ini mengikuti data terbaru yang memaksa bank untuk meningkatkan perkiraan pertumbuhannya untuk tahun ini. Hal ini memperkirakan pertumbuhan PDB menjadi 2.3% pada kuartal keempat tahun ini dan 2.1% pada tahun 2025 naik 0.7% dari perkiraan sebelumnya.
Namun, para analis menyerukan penurunan suku bunga pada setiap pertemuan yang mulai pada bulan Juli yang akan membuat suku bunga turun menjadi 3.625% pada pertengahan tahun 2025 di tengah ekspektasi bahwa tren disinflasi akan berlanjut karena kekuatan ekonomi telah didorong oleh lonjakan imigrasi yang telah meningkatkan produktivitas tanpa menambah tekanan inflasi.
“Perekonomian AS mengalami guncangan sisi penawaran yang positif, yang memungkinkan perekonomian lebih besar tanpa menambah tekanan inflasi,” kata Morgan Stanley.
Namun guncangan pasokan tenaga kerja ini akan mengakibatkan pasar tenaga kerja berubah dari keseimbangan menjadi kelebihan pasokan pada tahun ini. Hal ini mendorong tingkat pengangguran lebih tinggi dan memicu pelonggaran tekanan upah lebih lanjut, tambahnya.
“Meskipun ada peningkatan signifikan terhadap pertumbuhan PDB. Kita sekarang melihat lebih banyak kelonggaran di pasar tenaga kerja dan hanya sedikit merevisi perkiraan inflasi kita,” kata para analis.
Sementara itu, data penjualan ritel yang lebih baik dari perkiraan pada hari Senin, dapat menambah ekspektasi akan kenaikan suku bunga lebih lama. Seiring spekulasi bahwa konsumen kemungkinan akan terus mempertahankan belanjanya sehingga menopang pertumbuhan ekonomi.
“Pertumbuhan PDB kuartal ketiga berturut-turut di atas 3%. Akan menjadi tantangan bagi siapa pun yang mengharapkan penurunan suku bunga dalam waktu dekat,” kata Jefferies dalam sebuah catatan.
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt.
Broker online – Dollar AS memperpanjang penurunannya pada hari Kamis. Dari hari sebelumnya mengalami ‘rasa sakit’ namun diperkirakan tidak akan bertahan lama. Hal ini karena goyangan dalam ekonomi global dan Fed yang condong lebih hawkish akan mendorong investor ke ‘pelukan’ aman greenback.
Indeks dollar AS, yang mengukur greenback terhadap enam mata uang utama, turun 1.2% menjadi 103.64.
Dollar telah mendapat dukungan dari bantuan ganda sikap hawkish Fed dan goyangan dalam ekonomi global. Tetapi tidak ada tanda-tanda bahwa salah satu dari kondisi ini sedang bersiap untuk pembalikan. Dan kemungkinan menandakan bahwa dollar masih akan bergerak lebih jauh.
“Ahli strategi FX kami memperkirakan USD akan tetap kuat; baik pro-dovish maupun peningkatan yang nyata dalam ekspektasi pertumbuhan global tampaknya akan terjadi dalam waktu dekat,” kata Morgan Stanley dalam sebuah catatan.
The Fed menaikkan suku bunga sebesar 0.75% pada hari Kamis. Dan membuka kemungkinan jalur untuk kenaikan suku bunga yang jauh lebih curam. Bank sentral memperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 1.5% lagi atau 150 basis poin menjadi sekitar 3.4% pada akhir tahun. Itu jauh lebih curam daripada proyeksi Fed sebelumnya di Maret ketika suku bunga bergerak ke sekitar 1.9% pada akhir tahun.
Ketua Fed Jerome Powell mengakui bahwa kenaikan yang lebih besar dari perkiraan karena data inflasi yang mengejutkan. Beberapa analis di Wall Street percaya bahwa Powell belum memahami berapa lama lagi inflasi kemungkinan akan memanas.
“Intinya adalah The Fed masih percaya inflasi inti sebagian besar bersifat sementara,” kata Morgan Stanley. Morgan Stanley enunjuk pada perkiraan Fed untuk inflasi inti mencapai puncaknya pada 4.3% tahun ini. Dan akhirnya turun menjadi di bawah 3% tahun depan.
Jika The Fed mendapati dirinya menatap ke bawah kejutan inflasi sekali lagi maka Fed akan terpaksa untuk memperpanjang perkiraannya tentang berapa banyak suku bunga lebih lanjut yang perlu bergerak sebelum memuncak untuk meredam inflasi.
Bank sentral saat ini menempatkan alat kenaikan suku bunganya kembali ke dalam kotak alat kebijakan moneter. Ketika suku bunga acuan mencapai 3.5% hingga 4.5%. Jika inflasi terus berjalan di atas 8% seperti perkiraan sebelumnya maka Fed terpaksa menaikkan tingkat terminalnya menjadi 4.5% hingga 5%.
“Perjalanan yang lebih lama dari perkiraan ke tingkat puncak akan memperpanjang dollar lebih tinggi pada saat ekspektasi pertumbuhan global yang memburuk,” kata Morgan Stanley. Juga membuktikan tempat berkembang biak yang subur untuk tawaran dollar. “Pengurangan ekspektasi pertumbuhan investor dapat memperkuat USD dengan memengaruhi selera risiko.”
Untuk mengikuti rekomendasi harian, silahkan bergabung di account telegram CyberFutures @CFNewsJkt